🔥 Se recalentó el dólar
Después de 5 meses donde el dólar venía tranquilo e incluso acumulaba una caída del +3%, esta semana volvió la presión cambiaria. Y no es solo ruido: hay varios factores moviéndose al mismo tiempo.
Junio suele ser un mes donde las empresas venden dólares para hacerse de pesos y pagar aguinaldos. Pero este año esa estacionalidad quedó tapada por fuerzas más grandes.
Por un lado, la inflación volvió a acelerarse y la tasa de interés real está claramente negativa. En criollo: hoy no hay instrumentos de inversión en pesos que ofrezcan una tasa fija que le gane a la inflación.
En ese contexto, muchos inversores están desarmando posiciones de carry trade. O sea, venían aprovechando para invertir a tasas altas en pesos con un dólar planchado. Ahora, prefieren tomar ganancias y pasarse a dólares. Esa salida genera presión sobre el tipo de cambio.
A esto se suma que el Banco Central sigue comprando dólares para recomponer reservas, pero la oferta del agro no está en su pico y parte de lo que entra se usa para pagos de deuda y energía. Es decir: entra menos y sale más.
Y, como si fuera poco, el calendario empieza a pesar: 2027 está cerca y en Argentina los años preelectorales suelen traer más cobertura, más demanda de dólares y más volatilidad.
En síntesis: menos oferta, más demanda, carry agotándose y ruido político en el horizonte.
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📈 Higher for longer
La Reserva Federal (FED) de EEUU tiene nuevo Presidente. Trump esperaba ansioso que Powell fuera reemplazado por Warsh, mucho más propenso a bajar la tasa de interés. Una tasa baja abarata el crédito y estimula el consumo e inversión, algo clave para cualquier gobierno que busca acelerar la actividad económica en un año electoral.
Pero Trump complicó su propio plan con el conflicto en Medio Oriente. La interrupción parcial del Estrecho de Ormuz (por donde normalmente pasa cerca del 20% del petróleo mundial) redujo la oferta global de crudo y empujó su precio al alza. Con el petróleo más caro, la inflación volvió a acelerarse.
Y cuando la inflación sube, la FED sube la tasa o, al menos, la mantiene alta (“higher for longer”). Porque una tasa elevada encarece el crédito, enfría el consumo y ayuda a moderar los precios.
Pero esa tasa alta tiene otra consecuencia: los bonos del Tesoro estadounidense (el activo libre de riesgo por excelencia) pagan rendimientos más atractivos (justamente, una tasa de interés alta). En teoría, eso debería restarle atractivo a los activos de riesgo como las acciones.
Sin embargo, los principales índices bursátiles están en máximos históricos… ¿Cómo puede ser?
Y es que las ganancias de las empresas líderes (beneficiadas por la revolución de la IA) crecieron más rápido que las tasas. Son compañías con márgenes extraordinarios, caja abundante y modelos de negocio que no compiten directamente con los bonos.
A esto se suma un factor clave: hay exceso de liquidez global. En criollo: sobran dólares en el sistema financiero internacional. Y una parte importante termina en acciones, buscando rendimiento, empujando sus precios.
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Otras noticias claves del mes:
📊 13 Nuevos CEDEARs. Desde compañías tecnológicas (CrowdStrike, Arista, SanDisk, Nebius y Fiserv), hasta empresas del sector de energía, utilities y materiales (Golar LNG, ConocoPhillips, NextEra, MP Materials y Cameco), pasando por el sector de salud, real estate y conectividad (Hims & Hers, Realty Income y Ondas). Ya están todos disponibles en la app de Brubank.
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✂️ Split de SPY. Si invertiste en el S&P 500 y ves una caída fuerte en el precio, no te preocupes: el ETF hizo un split y el ratio pasó de 20:1 a 60:1. En criollo, ahora podés acceder a invertir en las 500 empresas más importantes del mundo con un mínimo más bajo.
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💡 Tip financiero de junio: sacale el jugo a tu aguinaldo
El aguinaldo es una de las pocas entradas extraordinarias del año y, bien usado, puede ayudarte a ordenar tus finanzas y ganar tranquilidad para los próximos meses.
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Nos reencontramos el mes que viene con más info para ayudarte a tomar mejores decisiones con tu dinero 💰✨
Julieta Bonfill
Asesora Financiera
Disclaimer. Este contenido es informativo. No representa una recomendación de inversión.